奈雪的茶上市，美妆创始人身价或超190亿港币……

定了！首款新型茶饮“奈雪茶”预计6月30日登陆港交所，股票代码“2150”。

早在6月17日晚间，奈雪茶在香港召开IPO新闻发布会，宣布拟筹资44.25亿港元至50.94亿港元。拟全球发售股份2.5727亿股，发行价介乎17.20港元至19.80港元之间。

截至今日，纳雪茶余秀暂录838.6亿港元，超额认购 163.6 倍。

3 个月内，我们将实现扭亏为盈。 2020年全年净利润6217万。

2015年11月，第一家奈雪茶店在深圳开业。如今，他们在中国市场经营着556家奈雪茶店，覆盖国内66个城市。

在日本也有一家店。他们计划在过去两年内再开设 650 家门店。

奈雪茶由彭欣和她的丈夫赵林福共同创立。上市前，彭欣、赵琳夫妇通过临欣控股持有公司67.04%的股份；同时，股权激励计划持股8.32%，持股约1.2亿股。

2021年2月和11月，纳雪茶向港交所主板提交了上市申请。根据这份招股书，纳雪2018年、2019年和2020年前三季度，分别亏损6970万元、3970万元和2750万元。

6月6日，信息来自港交所的消息显示，纳雪已经通过了港交所的上市听证会。招股书显示：

2018年至2020年，纳雪的营收分别为10.9亿元、25.0亿元、30.6亿元；利润分别为-6972.9万元、-3968.0万元、-203万元；调整后净利润分别为-5658.0万元、-1173.5万元和1664.3万元。

另外，如果按照国际会计准则第17号，奈雪的茶2020年度营业净利润计算公式：1+2-3（红色标注），奈雪茶2020年实现净利润6217万元。

在更新后的招股说明书中，奈雪茶称“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债公允价值变动”1.33万元，“编制”支出1140万元，“股权支付费用的股权结算”4546万元，“可赎回注资利息”3825万元，“免征增值税收入”“收入” “-1.8亿元，”不可抵扣进项增值税“1.72亿元。

这些主要是部分优先股、债转股、利息、期权激励、税收等公司在融资过程中约定的损益变动。

打个很简单的比喻，公司估值上升了，给予股东和雇员的股份和期权数量上市前的yes也将在当时兑现。会增加，这会导致财务统计的损失。

此前，快手的招股书也显示，巨额亏损“主要是由于快手估值上升导致公允价值变动所致”。

因此，智通财经APP评论说：“与其说奈雪的招股书是‘财务盈利’，倒不如说是奈雪最早的该版本的招股说明书是‘财务损失’”。

IPO需要盈余管理

虽然合法，但一定要合情合理！

在企业 IPO 过程中，为了成功上市并保护基本股价，“将采用盈余管理”对财务报告信息进行调整，使账面数字看起来“更好”。

盈余管理是指企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过控制或调整企业上报的会计收益信息，使主体自身利益最大化的行为。

奈雪茶最新公开招股书采用“盈余管理”法调整净利润，实现2020年财报数据回归。

需要指出的是，盈余管理与财务造假有着本质的区别。盈余管理最重要的原则之一是遵循合法性。

在一些面试场景中，当面试官问你“你会逃税吗”时，你可以回答“不会，但我会合理避税” ”。如果你问“你会进行财务欺诈吗？”你可以回答“不，但我擅长盈余管理。”

从盈余管理实施的角度来看，盈余管理可分为披露管理和实际盈余管理两大类。前者是通过会计手段来实现的，而后者是通过安排真实的交易来实现的。

举一个披露管理的极端例子。

一家公司花了 24 万买了一辆汽车。假设没有其他收支业务。这20万是怎么算的？

相应地，应计入固定资产。公司可以选择一个折旧期间。如果是10年，每年需要摊销24000元，每个月只需要包括管理费用（折旧费用）。 2000元，公司当月亏损2000元；